Apa tingkat diskonto

Tingkat diskonto - ini adalah tingkat suku bunga, yang digunakan dalam pengurangan arus kas masa depan untuk nilai mereka saat ini. perhitungannya adalah mungkin salah satu masalah yang paling mendesak dan kompleks yang muncul ketika evaluasi keuangan dari setiap proyek investasi. Dari kebenarannya tergantung pada apa nilai akhir akan hadir nilai tunai.

Jika Anda menerapkan tarif yang lebih rendah, yang nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan dapat berlebihan di masa depan. Ini akan memerlukan pilihan yang tidak efisien investor proyek, dengan hasil bahwa ia akan menderita kerugian serius. Berlebihan tingkat tinggi, pada gilirannya, dapat menyebabkan kerugian yang telah benar-benar - melewatkan kesempatan untuk menghasilkan pendapatan.

Tingkat diskonto demikian merupakan tingkat pengembalian sebagai persentase, yaitu untuk mendapatkan investor modal yang diinvestasikan. Itu adalah proyek bagi investor dianggap menarik ketika tingkat pengembalian lebih tinggi dari tingkat diskonto untuk itu setiap investasi modal lainnya dengan risiko yang sama.

Tingkat diskonto, di sisi lain, merupakan cerminan dari nilai uang mempertimbangkan risiko dan faktor waktu, karena sebenarnya uang bahwa orang yang memiliki saat ini, jauh lebih (mereka memiliki harga yang besar) sama dengan itu jumlah uang yang ia mengharapkan untuk mendapatkan keuntungan di masa depan.

Hal ini disebabkan beberapa alasan, misalnya, bahwa:

• Selalu ada risiko yang diperkirakan hanya tidak mendapatkan;

• jumlah yang tersedia bisa membuat keuntungan, misalnya, dimasukkan di deposito di bank.

• jumlah yang tersedia sebagai akibat dari inflasi akan kehilangan daya belinya.

Parameter berikut termasuk dalam tingkat diskonto:

• inflasi ;

• faktor risiko investasi (untuk setiap kasus);

• tingkat minimum pengembalian yang dapat dijamin.

Perhitungan tingkat diskonto dilakukan berdasarkan metodologi yang berbeda, dalam prakteknya sering ditentukan secara eksperimental. Ini memperhitungkan baik persyaratan dari investor dan bank investasi, yang menarik diperlukan untuk pelaksanaan proyek dana.

Dalam kondisi Rusia, kegiatan investasi selalu dipasangkan dengan tingkat variabel risiko, oleh karena itu, dan dengan tingkat yang selalu berubah dari pendapatan dan pengeluaran. Untuk alasan ini, dalam prakteknya, profitabilitas proyek jarang dihitung menggunakan metode kapitalisasi langsung, tanpa memperhitungkan tingkat diskonto.

diskonto arus kas, dengan mempertimbangkan diskon, tentu saja, jauh lebih akurat mencerminkan nilai dari pendapatan yang tersedia.

Teknik yang paling umum untuk menentukan tingkat modal mengalir model diskon adalah sebagai berikut:

1. Untuk Anda sendiri:

• evaluasi aset modal;

• konstruksi kumulatif.

2. Investasi:

• tertimbang biaya modal rata-rata.

Titik mendasar dalam proses discounting - menetapkan tingkat diskonto tertentu. Dari sudut pandang ekonomi adalah tingkat diskonto dari tingkat pengembalian yang akan diperoleh jika dana ini tersedia dalam organisasi. Dengan menggunakan tingkat diskonto ditentukan oleh jumlah bahwa investor akan harus membayar hari ini agar memenuhi syarat untuk menerima perkiraan jumlah di masa depan.

Tingkat diskonto yang dibutuhkan untuk:

• menghasilkan perhitungan yang lebih akurat pengembalian proyek;

• untuk membandingkan angka-angka ini dengan draft saat ini tarif yang lebih rendah pengembalian ketika berinvestasi di bisnis yang sama.