Peraturan negara kegiatan investasi: masalah internalisasi

Negara dapat mengalokasikan sumber daya dalam perekonomian, tidak hanya melalui intervensi langsung di intermediasi keuangan dan subsidi kepada perusahaan, tetapi juga secara tidak langsung, melalui peraturan negara kegiatan investasi, sanksi pelanggaran disiplin keuangan perusahaan untuk anggaran dan kontraktor. Muncul dengan anggaran kendala ringan gratis, sampai batas tertentu, kebutuhan bagi perusahaan untuk menarik pembiayaan dari sistem keuangan. Sebaliknya, ada redistribusi sumber daya dalam sektor riil industri yang menguntungkan dan perusahaan untuk membentuk, "ekonomi virtual" tidak menguntungkan - sistem di mana dukungan negara dari kegiatan investasi hampir kehilangan akal ekonomi.

Default dapat dianggap sebagai salah satu yang paling penting sumber pembiayaan untuk perusahaan, dalam hal apapun, proporsi default dalam PDB bisa beberapa kali lebih besar dari pangsa kredit perbankan. Didanai dengan cara ini perusahaan, terlepas dari segala bentuk peraturan negara kegiatan investasi dibebaskan dari kebutuhan untuk transfer ke kekuasaan seseorang mengendalikan. Akibatnya - adalah kontrol terinternalisasi.

Terhadap latar belakang ini, peraturan negara terdegradasi dari kegiatan investasi, proses pencarian aktif terungkap dan rent-seeking, penyalahgunaan aset, ekspor modal, meningkatkan penggabungan bisnis dan otoritas. Selain itu, kurangnya kebijakan struktural aktif negara, upaya untuk mengimbangi dengan intervensi pemerintah dalam redistribusi sumber daya, menyebabkan pendalaman ketidakseimbangan struktural dalam perekonomian dan meningkatkan orientasi bahan baku.

Ini struktur pembiayaan spesifik dan keterbatasan anggaran lembut menentukan internalisasi control. Alasan untuk stabilitas keterbatasan anggaran yang lembut, serta intervensi pemerintah dalam redistribusi sumber daya investasi, adalah interaksi politik antara negara dan sektor korporasi. Dalam hal ini, itu tidak akan sepenuhnya benar untuk mengurangi proses ini untuk kepemimpinan industri lobi, berusaha untuk mengubah peraturan negara dari kegiatan investasi dan vektor nya.

Tidak ada tempat yang kurang penting di sini adalah dan aktivitas politik pangkat dan file karyawan perusahaan yang begitu protektif dari mereka modal manusia. Untuk batas tertentu, situasi ini jatuh dalam definisi "perangkap institusional" Izin V. M. Polterovichem, di mana perangkap kelembagaan dipahami aturan tidak efektif atau mode perilaku agen-agen ekonomi, yang stabil, meskipun kehadiran perilaku alternatif yang lebih efektif. Stabilitas norma yang tidak efisien menyebabkan biaya tinggi transisi untuk menilai atau transformasi lain biaya, yang mungkin meniadakan keuntungan efisiensi yang dicapai sebagai hasil dari transisi.

Memang, dalam hal ketidakseimbangan struktural skala besar dalam perekonomian, dengan tidak adanya sistem maju perbankan dan saham efisien pasar, peraturan negara dari kegiatan investasi dan perannya dalam redistribusi sumber daya keuangan itu dalam kepentingan terbaik dari mayoritas perusahaan pasca-Soviet. Dibentuk terutama melalui dampaknya terhadap proses politik, sistem pembiayaan dan, sebagai akibatnya, manajemen perusahaan industri cukup stabil, dan hari ini, sebagai cukup senang dan perusahaan dari sektor riil, lembaga keuangan dan pemerintah.

Upaya untuk mereformasi mekanisme manajemen perusahaan dalam isolasi dari penyesuaian struktural dan reformasi kelembagaan telah menyebabkan pembentukan yang tidak efisien, tetapi pembiayaan cukup stabil dan tata kelola perusahaan. Mereka membentuk internalisasi pendanaan, yang pada gilirannya mengarah pada internalisasi control, yaitu. E. perusahaan milik independen oleh investor asing.

Dalam rangka untuk mengubah situasi dengan tata kelola perusahaan yang membutuhkan kebijakan aktif struktural, penghapusan pembatasan pada pergerakan sumber daya manusia dalam ekonomi nasional, terdengar kebijakan sosial, kontrol terpusat yang efektif atas pelaksanaan reformasi dan pelaksanaan perbuatan hukum, perang melawan korupsi dan serba bantuan untuk pembangunan perusahaan-perusahaan baru.