Repo-transaksi - apa ini? transaksi repo: bagaimana cara kerjanya?

pinjaman langsung, dalam semua varietas, tidak selalu menguntungkan. Dalam beberapa kasus, hal ini lebih efektif untuk menggunakan metode lain untuk memperbaiki kondisi keuangan, salah satunya adalah repo-transaksi. Ini adalah suatu jual beli sistem khusus di mana terkena prasyarat: penjual untuk membeli barang-barang kembali sebelumnya dijual, apa pun mereka berada. Tidak seperti agunan, pendekatan seperti itu untuk waktu yang singkat, semua hak penggunaan langsung ke pembeli (dengan pengecualian langka). Hanya ketika dilakukan operasi sebaliknya, kemungkinan penuh penggunaan fasilitas repo akan kembali ke pemilik asli. Dalam transaksi tersebut cukup sejarah panjang, dan, mengingat karakteristik dari pendekatan ini, undang-undang hanya baru-baru bekerja lebih atau kurang jelas dan memadai posisi tentang masalah tersebut.

cerita

Untuk pertama kalinya sesuatu seperti transaksi repo terjadi pada awal 1917 di Amerika Serikat. Alasannya adalah pajak yang sangat tinggi mengangkat sehubungan dengan aksi militer. Hal ini telah menjadi sangat sulit dan sangat tidak menguntungkan untuk menggunakan sistem pinjaman yang sudah ada. Ada kebutuhan untuk menciptakan sesuatu yang baru, yang lebih baik. REPO - singkatan dari kata-kata bahasa Inggris repurchase agreement, yang secara kasar diterjemahkan sebagai "perjanjian jual beli." Sistem pertama adalah penggunaan federal dana cadangan yang organisasi negara bersyarat. Awalnya ini dilakukan dalam rangka untuk efisien dan berhasil untuk memastikan pinjaman ke sistem perbankan. Secara bertahap manfaat dari pendekatan ini telah menjadi jelas ke seluruh perusahaan dan perusahaan. Dan sampai Perang Dunia Kedua dan Depresi Besar, transaksi tersebut telah menjadi lebih dan lebih populer. Kemudian situasi ekonomi telah berubah dan kebutuhan untuk instrumen tersebut hanya menghilang sekitar 30 tahun untuk sekali lagi relevan repo hanya pada tahun 1950 dan sejak itu menyebar di seluruh dunia sekali lagi mendapatkan popularitas. Secara khusus, nama komputer, komunikasi dan segala sesuatu yang berhubungan dengan itu, adalah dorongan lain untuk pengembangan lebih lanjut dari suatu instrumen keuangan.

tujuan

Beberapa percaya bahwa repo-transaksi - adalah varian dari pembelian atau penjualan properti. Bahkan, tujuan utama dari operasi ini adalah pinjaman jangka pendek dalam pertukaran untuk memiliki sekitar nilai yang sama aset (baik tangible dan intangible). Perlu dicatat bahwa dalam banyak kasus harga objek transaksi di awal transaksi, sedikit kurang dari pada akhirnya. Artinya, misalnya, ada saham yang biaya 10 000 rubel. perusahaan menjual keamanan dan menerima 10 ribu. Sejak pembelian kembali menyediakan untuk penebusan wajib sesudahnya, setelah beberapa waktu akan harus melakukan operasi sebaliknya. Tetapi pada saat pelaksanaannya mungkin menjadi kasus bahwa tindakan ini sekarang bernilai lebih dari 15 ribu. Akibatnya, perusahaan akan harus kembali tidak 10, tapi 15 ribu. Rubel. Kepentingan kedua belah pihak jelas. Jadi, peminjam sangat cepat mendapat jumlah yang diinginkan, dan kreditur dalam waktu yang relatif singkat menerima keuntungan yang cukup. Tentu, seperti dalam situasi lain dengan keuangan, selalu risiko yang mungkin yang dalam hal ini akan menjadi lebih tinggi dari transaksi lebih stabil dan jelas dengan kredit. Tetapi pendapatan yang dihasilkan layak.

objek REPO

transaksi REPO dengan saham yang paling populer, menguntungkan, mudah dan populer. Awalnya, diketahui bahwa operasi serupa akan dilakukan secara eksklusif dengan sekuritas. Namun demikian, sebagai pengembangan dari sistem mulai memahami bahwa dengan analogi kita dapat bekerja dengan barang atau produk lainnya. Arti dari operasi tersebut adalah benar-benar sama, tetapi fitur utama adalah dokumen yang lebih kompleks. Misalnya, untuk mendaftar ulang kepemilikan tepat di bawah transaksi pembelian kembali surat berharga, akan perlu menghabiskan sedikit waktu. Tapi untuk melaksanakan operasi yang sama dengan barang-barang, peralatan atau real estate secara khusus menangani masalah, yang mungkin memerlukan upaya yang signifikan dan membutuhkan waktu lebih lama.

Fitur dan Manfaat

Secara singkat, bahwa peminjam dan pemberi pinjaman, digambarkan di atas. Tetapi mengingat fakta bahwa itu adalah kerjasama yang saling menguntungkan adalah dasar untuk kesimpulan dari setiap repo transaksi (serta pengaturan keuangan lainnya) harus diuraikan tentang masalah ini. Jadi, pemberi pinjaman (yaitu, untuk orang yang memperoleh suatu objek), pendekatan ini menguntungkan karena menjadi pemilik penuh dari properti. Dalam varian dari kepemilikan pinjaman klasik masih tetap untuk untuk peminjam, yang dalam beberapa kasus sangat tidak menguntungkan (terutama ketika manfaat akan lebih besar, lebih kecil jangka waktu penjualan barang). Misalnya, jika pemberi pinjaman untuk beberapa alasan menolak untuk menebus mantan miliknya, pihak lain dapat dengan cepat dan mudah sebagai pemilik penuh, untuk menjual barang dan mendapatkan keuntungan mereka. Anda tidak akan harus menunggu untuk menahan proses di pengadilan untuk resor untuk filing untuk kebangkrutan, dan sebagainya. Perlu dicatat bahwa untuk realisasi fakta dari nilai transaksi kontrak hanya objek penting, dan tidak dalam kondisi keuangan saat ini adalah peminjam. Artinya, ada kemungkinan tidak tertarik pada orang yang telah memberikan uang jika ia menawarkan objek cair dan dapat mengkonfirmasi haknya untuk kepemilikan. Akibatnya, prosedur ini sangat sederhana dan dipercepat. Hal ini sangat menguntungkan bagi peminjam kedua. Tidak peduli seberapa buruk keuangan ia tidak adalah kasus, jika ada surat berharga (atau produk serupa lainnya), dia bisa mendapatkan uang, dan tidak harus menghabiskan banyak waktu atau energi.

Saham dan penilaian

Ada lagi fitur yang melekat hanya dalam operasi semacam itu, sebagai transaksi repo. Contohnya adalah ini: Perusahaan menjual saham yang dimiliki oleh itu. Pemilik manfaat dari efek adalah kreditur, tetapi dividen tidak mendapatkan - mereka dianggap milik pemilik sebelumnya sampai saat ketika ia akan menolak untuk membeli repo objek. Pada saat yang sama, suara yang memberikan saham sudah dimiliki oleh itu kepada kreditur, yang dapat menjadi masalah dalam beberapa situasi. Banyak perusahaan lebih suka berurusan dengan pada saat yang sama membuat kontrak untuk surat kuasa, agar tidak kehilangan hak untuk memilih. Tentu saja, itu semua tergantung pada hubungan antara kedua belah pihak, karakteristik pekerjaan mereka, dan berbagai faktor lainnya.

pajak

Ada fitur penting dan sangat menarik lain yang membedakan REPO-transaksi. Ini pembayaran pajak. Secara khusus, banyak pilihan jual beli operasi tersebut, yang mengaitkannya dikeluarkan surat berharga, jauh lebih menguntungkan daripada yang lain. Sebagai contoh, selama transaksi normal akan harus membayar pajak untuk fakta transaksi. Tapi dalam kasus pembelian kembali ini dianggap sebagai varian yang pembayaran dilakukan hanya untuk perbedaan antara harga awal saham (atau keamanan serupa lainnya) dan biaya utamanya. Hal ini jauh lebih murah daripada di sistem lain. Perlu dicatat bahwa hal tersebut menyangkut tidak hanya keamanan, tetapi juga jenis transaksi yang berhasil diselesaikan. Artinya, saham telah dibeli kembali, dan tidak tinggal di pemberi pinjaman properti. Juga perlu diingat bahwa periode maksimum tidak melebihi 6 bulan.

Klasifikasi pajak

Salah satu masalah dasar yang muncul untuk menggunakan hanya sistem seperti perpajakan, jika perlu, adalah kebutuhan untuk jelas mengklasifikasikan transaksi dan objeknya. Artinya, Anda perlu memahami dengan jelas apakah operasi tertentu adalah pembelian sederhana atau penjualan efek, atau apakah itu adalah sistem kredit untuk jenis repo. Sebenarnya, persyaratan dan kondisi operasi semacam itu telah dijelaskan di atas. Masa - tidak lebih dari 6 bulan, objek - sama, mengacu pada surat berharga yang diterbitkan. Peserta dalam transaksi hanya dua, dan mereka tidak berubah, dan sebagainya. Hanya jika prosedur memenuhi semua persyaratan, akan menyediakan sistem pajak preferensial. Perlu dicatat bahwa hukum diizinkan perpanjangan kecil, tapi tidak lebih dari sampai akhir periode berjalan. Sebagai contoh, jika istilah transaksi berakhir 10 Desember, adalah mungkin untuk memperpanjang sampai akhir bulan, tapi tidak lebih.

transaksi repo dengan Bank Sentral

Bank Rusia saat ini menggunakan jenis operasi semata-mata untuk menyediakan likuiditas. Dia hanya bertindak sebagai pembeli, membeli sekuritas pada lembaga-lembaga kredit. Tidak ada pihak lain tidak dianggap sebagai pelaku pasar. Antara lain, perlu dicatat bahwa untuk menikmati fasilitas tersebut di atas, lembaga kredit tentu harus sesuai dengan persyaratan yang dinyatakan Bank Sentral. Jika tidak, dengan mereka dan tidak ada yang tidak akan bekerja. Tidak termasuk transaksi repo dengan bank melibatkan tiga macam diskon - lebih rendah, masuk atau tingkat atas. Perlu dipahami bahwa 100% aksi DISKONT awal tidak akan diterima sebagai jaminan.

Mekanisme dan parameter

transaksi REPO dengan Bank of Russia dilakukan dalam dua cara. Yang pertama melibatkan lelang, kedua - biaya tetap. Diadakan lelang mingguan untuk transfer dana selama 1 minggu. Secara terpisah dapat dilakukan lebih banyak lelang, telah difokuskan pada pinjaman hingga 6 hari. Periode, penilaian kecukupan aplikasi, jumlah transaksi dan faktor-faktor lain yang ditentukan hanya oleh Bank of Russia.

Transaksi Repo: Akuntansi

Berbeda dengan sistem pajak, yang merupakan fitur penting dari sifat yang berbeda karena ini dapat sangat mengubah jumlah yang harus dibayar, semuanya jauh lebih sederhana dalam akuntansi. Jadi, semua operasi ini ditampilkan hanya sebagai pembelian atau penjualan aset apapun. Tidak ada fitur khusus atau tindakan non-standar lainnya tidak ada di sini, karena mengikuti skema standar hanya mencerminkan gerakan pertama dari subjek repurchase agreement dalam satu arah, dan kemudian, sebagai kembalinya - lain.

hasil

Berdasarkan hal tersebut di atas, dapat disimpulkan bahwa repo-transaksi - itu cukup sederhana dan mekanisme yang jelas dari kredit. Ini memiliki banyak keunggulan dibandingkan konvensional, sistem yang lebih klasik, tetapi ada beberapa kelemahan. Salah satunya dapat dianggap berisiko tinggi, namun kebutuhan paling memalukan untuk mentransfer kepemilikan penuh dari aset. Pada sejenisnya hanya mampu untuk pergi perusahaan benar-benar besar.