Nilai sekarang bersih. Nilai sekarang

Dalam istilah ekonomi modern yang sering mungkin untuk memenuhi istilah seperti "net present value", yang berarti nilai dihitung yang digunakan ketika membandingkan pilihan yang berbeda dari investasi.

Salah satu keputusan yang paling penting dan umum yang dibuat oleh entitas ekonomi, adalah pertanyaan tentang investasi di perusahaan lain. Sebagai contoh, setiap tahun jutaan rubel diinvestasikan dalam tanaman atau peralatan mereka yang akan beroperasi dan menghasilkan keuntungan tambahan selama beberapa dekade. Arus kas dari dana di masa depan, yang mampu membawa investasi, sering ditandai oleh beberapa ketidakpastian. Dan jika tanaman atau pabrik sudah dibangun dan tidak membawa keuntungan yang diharapkan, investor tidak akan dapat menjual kembali mereka terpisah dan untuk mengimbangi investasi. Dalam hal ini, badan usaha (investor) membawa kerugian irrecoverable.

terminologi

net present value mencirikan saat ini jumlah sumber daya keuangan yang diperlukan untuk menghasilkan pendapatan di masa depan, setara analog, yang dihasilkan dari pelaksanaan proyek investasi tertentu. Sebagai contoh, ada tingkat deposito dari 10%, maka $ 100 akan membawa 110 rubel pada akhir tahun. Dari sudut pandang analisis efektivitas biaya kontribusi $ 100 untuk deposit atau proyek investasi yang dapat membawa 110 rubel yang sama, nilai sekarang akan sama.

Ada juga indeks profitabilitas proyek investasi - adalah hasil dari membagi nilai sekarang bersih untuk total nilai diskonto dari investasi (biaya investasi).

Menentukan kelayakan investasi

Dalam membuat suatu proyek investasi selama lebih dari satu tahun, manfaat investasi tersebut dapat didefinisikan dengan membawa masa depan dana yang diterima di akhir tahun dengan tanggal dimulainya proyek. Sehingga nilai sekarang bersih ditentukan, yaitu untuk "kembali" ke investor. Jumlah ini dibandingkan dengan biaya yang diperkirakan, bagaimanapun, penilaian semacam itu harus diperhitungkan "karang" dalam bentuk kapitalisasi bunga. Itu adalah satu-waktu dividen dibayarkan kepada investor pada akhir tahun, namun bank dapat membayar bunga secara bulanan. Itulah sebabnya nilai sekarang bersih dengan analisis komparatif ditentukan oleh formula yang berbeda, dan dalam kasus lembaga keuangan harus memperhitungkan kapitalisasi setoran bulanan yang menarik.

Dalam literatur ekonomi, dapat ditemukan seperti "akademis" pernyataan: nilai sekarang bersih dari proyek investasi - surplus sumber daya keuangan yang diterima oleh semua penerimaan kas dan pengeluaran. jumlahnya berkurang dengan waktu awal (tanggal pelaksanaan proyek investasi mulai).

Hasil ini menunjukkan ukuran jumlah uang yang dapat diperoleh setelah investor proyek. Seringkali nilai sebenarnya mewakili total keuntungan investor, tetapi dalam kasus ini seharusnya tidak diperhitungkan nilai sisa proyek.

Nilai sekarang bersih dari proyek: rumus perhitungan

Dengan demikian, perhitungan indeks menggunakan rumus seperti:

• NPV = SUM (CF _t / (1 + i) ^t);
• NPV = ic + SUM (CF _t / (1 + i) ^t),

di mana:

t - jumlah tahun;
CF - pembayaran melalui t-tahun;
IC - modal yang diinvestasikan;
i - tingkat diskonto.

Diskon faktor

Nilai sekarang bersih hanya dapat diukur secara andal dalam hal hak untuk dipilih tingkat diskonto. Berdasarkan nilai indikator ini, adalah mungkin untuk menemukan yang sesuai koefisien untuk periode yang analisis.

Hanya sebagai akibat dari menentukan nilai penerimaan dan pengeluaran arus kas net present value dapat ditentukan sebagai perbedaan antara kedua nilai. Akibatnya, indikator ini dapat menjadi positif dan negatif.

Mari kita memikirkan nilai-nilai:

• nilai positif menunjukkan bahwa penerimaan periode penagihan dalam hal diskon jumlah yang melebihi lampiran yang sama, dan ini membantu untuk meningkatkan nilai badan usaha;
• nilai negatif menunjukkan tidak adanya tingkat yang diinginkan kembali, yang menyebabkan hilangnya tertentu.

Pertimbangan investasi alternatif

Seringkali investor untuk menginvestasikan dana mereka sendiri dalam hal ini atau proyek yang bertanya pada diri sendiri pertanyaan: apa tingkat diskonto harus digunakan ketika menghitung perusahaan nilai sekarang bersih? Jawabannya tergantung pada ketersediaan alternatif untuk investasi uang tunai. Misalnya, kadang-kadang bukan varian dari investasi, perusahaan menggunakan sumber daya keuangan untuk membeli jenis lain dari modal yang dapat membawa keuntungan besar. Atau badan usaha memperoleh obligasi, yang cenderung dijamin ketersediaan profitabilitas mereka sendiri.

Investasi dengan tingkat yang sama dari risiko

Ada hal seperti "mirip" investasi. Investasi ini, yang memiliki risiko yang sama. Hal ini diketahui dari teori bahwa risiko yang lebih tinggi dalam investasi, semakin tinggi tingkat pendapatan, dan karenanya, nilai sekarang bersih. Oleh karena itu, alternatif investasi dalam proyek - pendapatan yang besar kemungkinan dalam ukuran yang sama dengan investasi dalam proyek atau aset dengan tingkat risiko yang sama.

Untuk menilai tingkat risiko investasi harus menganggap keberadaan keberadaan proyek, tidak terkait dengan risiko apapun. Kemudian, sebagai biaya kesempatan dari investasi adalah pendapatan bebas risiko. Contoh dari penghasilan tersebut adalah pembelian obligasi pemerintah. Saat menghitung draft entitas ekonomi sepuluh tahun akan dapat mengambil keuntungan dari tingkat suku bunga tahunan obligasi pemerintah terkait.

Menyimpulkan materi, perlu dicatat bahwa indikator ekonomi ini cukup berhasil dalam membantu investor dalam menentukan apakah untuk berinvestasi dana surplus dalam industri tertentu.