Jenis surat berharga pemerintah dan pembentukan pasar obligasi korporasi

Pasar obligasi korporasi - alat pasar pembiayaan perekonomian. Tradisional obligasi dari negara pinjaman tabungan tidak mampu memberikan pengembangan yang efektif dari segmen perekonomian nasional. Saat ini tidak ada resep tunggal yang akan mengarah pada pembentukan awal dari suatu lingkup yang efektif dari peredaran obligasi korporasi, onismogli harus benar-benar diganti, misalnya, obligasi obligasi pinjaman mata uang keadaan internal atau aset lainnya di pasar ekonomi campuran. Namun, sudah mengumpulkan bukti empiris yang cukup terkait dengan pembentukan dan pengembangan pasar nasional aset perusahaan di berbagai negara di seluruh dunia.

Tidak diragukan lagi, banyak tindakan dibebaskan dari pendapatan pajak dari ikatan badan hukum, serta memungkinkan termasuk biaya badan hukum pada obligasi dalam biaya produksi, dapat memberikan dorongan untuk pengembangan bidang peredaran obligasi korporasi di negara ini. Dalam tulisan ini, atas dasar generalisasi teoritis fakta empiris, serta dari sudut pandang sesuai dengan karakteristik ekonomi pasar merumuskan hukum kekekalan keuntungan ekonomi di pasar utama obligasi korporasi, model fungsi obligasi korporasi.

analisis jangka panjang suku bunga di negara maju dan negara berkembang utang telah menunjukkan bahwa, seperti halnya dengan semua jenis surat berharga pemerintah, obligasi korporasi memiliki tempat mereka di pasar-pasar, dan hasil mereka dalam profitabilitas terbatas alat alternatif.

Semua jenis surat berharga pemerintah untuk membatasi batas bawah dari obligasi korporasi yield, seperti dalam struktur waktu (pembayaran bunga dan pengobatan jangka) yang paling dekat dengan struktur temporal pembayaran pinjaman obligasi. Hal ini penting bagi investor untuk semua jenis pemerintah sekuritas memiliki yield lebih rendah dari obligasi korporasi setidaknya nilai premi risiko, sehingga menguntungkan untuk membeli perusahaan daripada obligasi pemerintah.

Batas atas yield obligasi korporasi ditentukan oleh tingkat bunga pinjaman bank. Ketika menempatkan penerbit obligasi mengasumsikan risiko non-penempatan obligasi pada istilah yang diusulkan oleh dia, yang diukur dengan hasil. Untuk harga penerbit dari obligasi harus lebih menarik daripada suku bunga pinjaman bank, sehingga menguntungkan untuk menempatkan obligasi, dan tidak mengambil pinjaman bank.

Diterima oleh peserta pasar adalah tingkat profitabilitas obligasi korporasi, penerbit, untuk menarik investor, menawarkan premi dengan hasil aset negara, tetapi dibutuhkan pada tingkat lebih rendah dari fasilitas kredit bank yang ada dengan nilai DE. Oleh karena itu, hasil pasar yang berfungsi obligasi korporasi harus berada dalam batas-batas ini.

Untuk memenuhi kepentingan ekonomi semua pelaku pasar imbal hasil obligasi korporasi tidak dapat lebih rendah dari yang dimiliki oleh semua jenis sekuritas pemerintah dan biaya pinjaman obligasi mungkin tidak melebihi suku bunga pinjaman. Selain itu, biaya pinjaman obligasi akan selalu lebih tinggi dari yield dari obligasi korporasi sebagai obligasi terkait dengan biaya tambahan masalah, penempatan, sirkulasi dan penebusan obligasi korporasi. Akhirnya, profitabilitas investor akan lebih rendah dari yield obligasi korporasi dalam jumlah yang terkait dengan pembayaran pajak.